Stock options collar strategy

BREAKING DOWN Collar A collar também pode descrever uma restrição geral sobre as atividades de mercado. Um exemplo de um colar em atividades de mercado é um disjuntor que se destina a evitar perdas extremas (ou ganhos), uma vez que um índice atinge um certo nível. No entanto, o termo colar é mais freqüentemente usado em negociação de opções para descrever a posição de ser opções de venda longas, opções de call curto e ações longas do estoque subjacente. Mecânica da Estratégia de Colar A compra de uma opção de venda out-of-the-money é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento para baixo e trava no lucro. O preço pago para comprar as puts é reduzido pela quantidade de prêmio que é coletado vendendo a chamada out-of-the-money. O objetivo final desta posição é que o estoque subjacente continue a aumentar até que a greve escrita seja alcançada. Coleiras podem proteger os investidores contra perdas maciças, mas coleiras também impedem ganhos maciços. A estratégia de colar protetora envolve duas estratégias conhecidas como uma chamada protetora colocada e coberta. Um protetor colocar, ou casado colocar, envolve ser longa uma opção de venda e longo a segurança subjacente. Uma chamada coberta, ou buywrite, envolve ser longa a segurança subjacente e curto uma opção de chamada. Máximo lucro e perda Se a estratégia é implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de exercício de opções de compra menos o preço de compra de ações subjacentes por ação menos o prémio líquido pago. Por outro lado, se o comércio é implementado para um crédito, o lucro máximo pode também poderia ser equivalente à greve de chamada menos o preço de compra de ações subjacente mais o crédito líquido recebido. A perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o preço de exercício das opções de venda eo prêmio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício das opções de venda mais o crédito líquido recebido. Collar Exemplo Assumir um investidor é longo 1.000 ações de ações ABC a um preço de 50 por ação, e as ações estão negociando atualmente em 47 por ação. O investidor quer temporariamente proteger a posição devido ao aumento da volatilidade global dos mercados. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de 45 e escreve 10 opções de compra com um preço de exercício de 60. Suponha que as posições de opções são implementadas para um débito de 1,50. O lucro máximo é 11.500, ou 10 100 (60 - 50 1.50). Estratégias de opções para saber Muitas vezes, os comerciantes saltar para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar o risco e maximizar Retorna. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a tirar proveito da flexibilidade e pleno poder das opções como um veículo comercial. Com isto em mente, weve montou esta apresentação de slides, que esperamos irá encurtar a curva de aprendizagem e aponte na direcção certa. Demasiado frequentemente, os comerciantes saltam no jogo das opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias das opções estão disponíveis limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a tirar proveito da flexibilidade e pleno poder das opções como um veículo comercial. Com isto em mente, weve montou esta apresentação de slides, que esperamos irá encurtar a curva de aprendizagem e aponte na direcção certa. 1. Chamada Coberta Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode participar de uma chamada coberta básica ou comprar-escrever estratégia. Nesta estratégia, você compraria os ativos diretamente, e simultaneamente escrever (ou vender) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando têm uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e estão procurando gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra um possível declínio no valor dos ativos subjacentes. 2. Married Put Em uma estratégia de casado, um investidor que compra (ou atualmente possui) um determinado ativo (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um Número equivalente de acções. Os investidores irão usar esta estratégia quando eles estão otimistas sobre o preço dos ativos e querem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço de ativos mergulhar dramaticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, ver Married Puts: A Protective Relationship). 3. Bull Call Spread Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá comprar simultaneamente opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas em um Preço de exercício mais alto. Ambas as opções de chamada terão o mesmo mês de vencimento e o ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia Vertical Bull e Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como a propagação de chamada de touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de puts a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo activo subjacente e teriam a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é bearish e espera o preço dos ativos subjacentes a declinar. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Spreads Put: Uma Alternativa Rugindo para Short Selling.) 5. Colar de proteção Uma estratégia de colar de proteção é realizada através da compra de uma opção de venda out-of-the-money e escrever um out-of-the - - opção de compra de dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é usada frequentemente por investors após uma posição longa em um estoque experimentou ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. 6. Long Straddle Uma longa estratégia de opções straddle é quando um investidor compra tanto uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, subjacente Activo e data de validade simultaneamente. Um investidor muitas vezes usará esta estratégia quando ele ou ela acredita que o preço do activo subjacente irá mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento vai tomar. Esta estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. 7. Strangle longo Em uma estratégia longa das opções do estrangulamento, o investor compra uma opção da chamada e da opção do put com o mesmo maturidade e o recurso subjacente, mas com preços de greve diferentes. O preço de exercício de put estará normalmente abaixo do preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções ficarão fora do dinheiro. Um investidor que usa esta estratégia acredita que o preço dos ativos subjacentes experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções estrangulamentos serão tipicamente menos caros do que straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para obter mais informações, consulte Obtenha uma fortaleza Hold On Lucro com estrangulamentos.) 8. Butterfly Spread Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de dois diferentes posições ou contratos. Em uma borboleta estratégia de opções de propagação, um investidor irá combinar uma estratégia de spread touro e uma estratégia de spread urso, e usar três diferentes preços de greve. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (put) ao preço de exercício mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (put) a um preço de exercício maior (menor) e uma última chamada (put) A um preço de exercício ainda mais elevado (inferior). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com propagação de borboletas.) 9. Condor de ferro Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de i ron. Nesta estratégia, o investidor, simultaneamente, mantém uma posição longa e curta em duas estranhas estratégias diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e prática para dominar. (Recomendamos que você leia mais sobre esta estratégia em Take Flight With An Iron Condor.) Se você se reunir para Iron Condors e tentar a estratégia para si mesmo (risk-free) usando o Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly A estratégia final de opções que iremos demonstrar Aqui está a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar um longo ou curto straddle com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma borboleta espalhar. Esta estratégia difere porque usa chamadas e puts, ao contrário de um ou outro. Lucro e perda são ambos limitados dentro de uma escala específica, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos ao mesmo tempo em que limitam o risco. (Para entender esta estratégia mais, leia o que é uma estratégia da opção da borboleta do ferro) Uma medida da relação entre uma mudança na quantidade exigida de um bem particular e uma mudança em seu preço. Preço. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. Informações legais importantes sobre o e-mail que você estará enviando. Ao usar este serviço, você concorda em inserir seu endereço de e-mail real e enviá-lo apenas para pessoas que você conhece. É uma violação da lei em algumas jurisdições falsamente identificar-se em um e-mail. Todas as informações que você fornece serão usadas pela Fidelity exclusivamente para o propósito de enviar o e-mail em seu nome. A linha de assunto do e-mail que você enviar será Fidelity: Seu e-mail foi enviado. Fundos Mútuos e Investimentos em Fundos Mútuos - Fidelity Investments Clicando em um link, será aberta uma nova janela. Metas Potenciais Há normalmente duas razões diferentes por que um investidor pode escolher a estratégia de colar Para limitar o risco a um baixo custo e ter algum potencial de lucro ao mesmo tempo, quando a primeira aquisição de ações de ações. Para proteger um estoque previamente adquirido por um baixo custo e deixar algum potencial de lucro em alta quando a previsão de curto prazo é baixa, mas a previsão de longo prazo é otimista. Explicação Exemplo de colarinho (chamada comprada de longo prazo) A posição do colar é criada comprando (ou possuindo) ações e comprando simultaneamente colocações protetivas e vendendo chamadas cobertas em uma base de compartilhamento por ação. Normalmente, a chamada e colocar estão fora do dinheiro. No exemplo, 100 ações são compradas (ou de propriedade), um out-of-the-money put é comprado e um out-of-the-money call é vendido. Se o preço das ações cair, o comprado oferece proteção abaixo do preço de exercício até a data de vencimento. Se o preço da ação sobe, o potencial de lucro é limitado ao preço de exercício da chamada coberta menos as comissões. Lucro máximo O lucro potencial é limitado devido à chamada coberta. No exemplo acima, o potencial de lucro é limitado a 5,20, que é calculado da seguinte forma: o preço de exercício da chamada mais 20 centavos menos o preço das ações e comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido para vender a chamada em 1.80 e comprar o posto em 1.60. Se a venda do call e a compra do put fossem efetuadas por débito líquido (ou custo líquido), então o lucro máximo seria o preço de exercício do call menos o preço das ações eo débito líquido e as comissões. O lucro máximo é alcançado no vencimento se o preço da ação estiver em ou acima do preço de exercício da chamada coberta. As chamadas curtas são geralmente atribuídas à expiração quando o preço da ação está acima do preço de exercício. No entanto, existe uma possibilidade de atribuição precoce. Ver abaixo. Risco máximo O risco potencial é limitado devido à proteção colocada. No exemplo acima, o risco é limitado a 4,80, que é calculado da seguinte forma: o preço das ações menos 20 centavos menos o preço de exercício das put e comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido para vender a chamada em 1.80 e comprar o posto em 1.60. Se a venda do call e a compra do put fossem efetuadas por débito líquido (ou custo líquido), então o lucro máximo seria o preço das ações menos o preço de exercício do put eo débito líquido e as comissões. O risco máximo é realizado se o preço da ação for igual ou inferior ao preço de exercício da venda no vencimento. Se tal declínio do preço das ações ocorre, então o put pode ser exercido ou vendido. Veja a discussão da Estratégia abaixo. Preço do estoque no final do período Preço de venda mais preço de venda menos preço de compra Neste exemplo: 100,00 1,60 1,80 99,80 Diagrama e tabela ProfitLoss: colete Previsão de mercado adequada A previsão adequada para um colar depende do momento da compra de ações relativo à abertura do Opções e sobre a vontade dos investidores de vender as ações. Se uma posição do colar é criada ao adquirir pela primeira vez ações, então uma previsão de 2 partes é necessária. Primeiro, a previsão deve ser neutro para otimista, que é a razão para comprar o estoque. Em segundo lugar, também deve haver uma razão para o desejo de limitar o risco. Talvez haja uma preocupação de que o mercado global pode começar um declínio e fazer com que este estoque caia em tandem. Neste caso, o colar para um baixo custo líquido dá ao investidor tanto risco limitado e algum lucro upside limitado. Alternativamente, se um colar é criado para proteger uma exploração de estoque existente, então há dois cenários potenciais. Em primeiro lugar, a previsão a curto prazo pode ser pessimista, enquanto a previsão a longo prazo é otimista. Nesse caso, por um baixo custo líquido, o investidor está limitando o risco de queda se ocorrer o declínio esperado dos preços. Em segundo lugar, o investidor poderia estar perto do preço de venda alvo para o estoque. Nesse caso, o colar deixaria em risco a possibilidade de um aumento de preços ao preço de venda alvo e, ao mesmo tempo, limitaria o risco de queda se o mercado se inverter inesperadamente. Discussão da estratégia A utilização de um colar requer uma declaração clara de metas, previsões e ações de acompanhamento. Se um colar é estabelecido quando as ações são inicialmente adquiridos, então o objetivo deve ser limitar o risco e obter algum potencial de lucro ao mesmo tempo. A previsão deve ser neutra para otimista, porque a chamada coberta limita o potencial de lucro em alta. No que diz respeito à ação de acompanhamento, o investidor deve ter um plano para o estoque que está acima do preço de exercício da chamada coberta ou abaixo do preço de exercício da proteção colocar. Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada coberta, será a compra ser comprada para fechar e, assim, deixar a posição de estoque longo no lugar, ou a chamada coberta será mantida até que seja atribuído e as ações vendidas Não há direito Ou resposta errada a esta pergunta é, no entanto, uma decisão que um investidor deve fazer. Se um colar for estabelecido contra ações compradas anteriormente quando a previsão de curto prazo é baixa e a previsão de longo prazo é alta, então pode-se supor que o estoque é considerado uma participação de longo prazo. Neste caso, se o preço da ação está abaixo do preço de exercício da colocada à expiração, então a venda será vendida ea posição acionária será mantida para a então esperada elevação no preço das ações. No entanto, se a previsão de baixa de curto prazo não se materializar, então a chamada coberta deve ser recomprada para fechar e eliminar a possibilidade de cessão. É aconselhável ter pensado através da possibilidade de um aumento do preço das ações com antecedência e ter um ponto stop-loss em que a chamada coberta será recomprado. Se um colar é estabelecido quando um estoque está perto de seu preço de venda do alvo, pode-se supor que, se a chamada estiver no dinheiro na expiração, o investor não fará nenhuma ação e deixará a chamada ser atribuída ea ação vendeu. No entanto, se o preço das ações reverte para a desvantagem abaixo do preço de exercício do put, então uma decisão deve ser feita sobre o protetor colocar. Será que o put ser vendido eo estoque mantido na esperança de um rali de volta para o preço de venda alvo, ou será a colocar ser exercido eo estoque vendido Novamente, não há resposta certa ou errada a esta pergunta, mas é aconselhável para um investidor Para pensar as possibilidades antecipadamente. Impacto da variação do preço da ação O valor total de uma posição de colar (preço da ação mais preço de venda menos preço da chamada) sobe quando o preço da ação sobe e desce quando o preço das ações cai. Na linguagem das opções, uma posição do colar tem um delta positivo. O valor líquido da chamada curta e mudança de longo prazo na direção oposta do preço da ação. Quando o preço das ações sobe, a chamada curta sobe de preço e perde dinheiro e as longas diminuições de preço e perde dinheiro. O contrário acontece quando o preço das ações cai. Os preços das opções geralmente não mudam dólar por dólar com mudanças no preço do estoque subjacente. Em vez disso, as opções mudam de preço com base em seu delta. Em uma posição de colarinho, o delta negativo total da chamada curta e put longo reduz a sensibilidade da posição total a mudanças no preço das ações, mas o delta líquido da posição do colar é sempre positivo. Impacto da mudança na volatilidade A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais ea volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a subir se outros fatores, como preço das ações e tempo de vencimento, permanecerem constantes. Desde que uma posição do colar tem uma opção longa (põr) e uma opção curta (chamada), o preço líquido de um colar muda muito pouco quando a volatilidade muda. Na linguagem das opções, esta é uma vega quase zero. A Vega estima o quanto um preço de opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem constantes. Impacto do tempo A parte do valor de tempo de um preço total das opções diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. Uma vez que uma posição de colar tem uma opção longa (put) e uma opção curta (chamada), a sensibilidade à erosão do tempo depende da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções. Se o preço da ação está perto do preço de exercício da chamada curta (preço de exercício mais alto), então o preço líquido de um colar aumenta e ganha dinheiro com o passar do tempo. Isso acontece porque a chamada curta está mais próxima do dinheiro e se corroe mais rápido do que a longa. No entanto, se o preço da ação está perto do preço de exercício da put longa (menor preço de exercício), então o preço líquido de um colar diminui e perde dinheiro com o passar do tempo. Isso acontece porque o longo colocar agora está mais perto do dinheiro e se corrompe mais rápido do que a chamada curta. Se o preço da ação estiver a meio caminho entre os preços de exercício, então a erosão do tempo tem pouco efeito sobre o preço líquido de um colar, porque tanto a chamada curta como a postagem longa corroem aproximadamente a mesma taxa. Risco de cessão antecipada As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil. O detentor (posição longa) de uma opção de compra de ações controla quando a opção será exercida eo investidor com uma opção de opção de curto não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Enquanto a ponta longa (greve inferior) em uma posição de colar não tem risco de atribuição antecipada, a chamada curta (greve mais alta) tem esse risco. A atribuição antecipada de opções sobre acções está geralmente relacionada com dividendos e as chamadas curtas atribuídas antecipadamente são geralmente atribuídas no dia anterior à data ex-dividendo. As chamadas em dinheiro cujo valor de tempo é menor que o dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídas. Portanto, se o preço da ação está acima do preço de exercício da chamada curta em um colar, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada é provável. Se a atribuição é considerada provável e se o investidor não quer vender o estoque, então a ação apropriada deve ser tomada. Antes da atribuição ocorrer, o risco de atribuição de uma chamada pode ser eliminado comprando a chamada curta para fechar. Se a atribuição antecipada de uma chamada curta ocorrer, o estoque é vendido. Posição potencial criada à expiração Se uma oferta é exercida ou se uma chamada for atribuída, então o estoque é vendido pelo preço de exercício da opção. No caso de uma posição de colarinho, o exercício da colocação ou atribuição da chamada significa que o estoque de propriedade é vendido e substituído com dinheiro. As opções são automaticamente exercidas no vencimento se forem um centavo (0,01) no dinheiro. Portanto, se um investidor com uma posição de colar não quer vender o estoque quando a colocação ou chamada está no dinheiro, então a opção em risco de ser exercido ou designado deve ser fechado antes do vencimento. Outras considerações Há pelo menos três considerações fiscais na estratégia do colarinho, (1) o momento da compra de compra protetora, (2) o preço de exercício da chamada e (3) o tempo até a expiração da chamada. Cada um destes pode afetar o período de detenção do estoque para fins fiscais. Como resultado, a taxa de imposto sobre o lucro ou perda do estoque pode ser afetada. Os investidores devem procurar aconselhamento fiscal profissional ao calcular os impostos sobre as transacções de opções. Os tópicos a seguir são resumidos na brochura Impostos e Investimentos publicada pelo The Options Industry Council e disponível gratuitamente no cboe. Se um protetor colocar e ações são comprados ao mesmo tempo (um casado colocar), então o período de detenção da ação para fins fiscais não é afetada. Se o estoque é mantido por um ano ou mais antes de ser vendido, então as taxas de longo prazo se aplicam, independentemente de a venda foi vendida com lucro ou perda ou se expirou sem valor. No entanto, se um estoque é de propriedade de menos de um ano, quando um protetor colocar é comprado, então o período de detenção das ações começa mais para fins fiscais. Se um estoque é possuído por mais de um ano quando um put protetor é comprado, o período de retenção não é afetado para fins fiscais. Quando o estoque é vendido, o ganho ou perda é considerado de longo prazo, independentemente de a venda ser exercida, vendida com lucro ou perda ou expirar sem valor. Uma chamada coberta qualificada não afeta o período de detenção do estoque. Geralmente, uma chamada coberta qualificada tem mais de 30 dias para a expiração e não está no fundo do dinheiro. Uma chamada não qualificada coberta suspende o período de detenção da ação para fins fiscais durante sua vida útil. Para obter exemplos específicos de chamadas cobertas qualificadas e não qualificadas, consulte Impostos e Investimentos.